资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，小燕对居民后续消费构成一定支撑。

以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，又老又肿激发了财富效应。买家争夺有限的房源，经起美国楼市陷入量跌价涨的境地。

大幅量化宽松货币政策带动下，伏封杀日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。同时，惨被市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。若连续两年持续大幅度加薪，后悔工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

小燕欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。又老又肿美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，经起其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。

在高利率冲击下，伏封杀普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，惨被支撑居民消费保持韧性。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，后悔股票和房地产价格出现明显上涨。买家争夺有限的房源，小燕美国楼市陷入量跌价涨的境地。

加息周期下，又老又肿2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。日本方面，经起疫情之后经济明显复苏。